Сегодня пятница, 03.07.2020, 13:11, ньюсмейкеров: 41621, сайтов: 1167, публикаций: 3239240
01.06.2020 18:37. Аналитика. Просмотров всего: 1622; сегодня: 13.

УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по облигациям (25-30 мая)

УК

На прошлой неделе рынок рублевого долга вновь был скорее в боковике, инвесторы ждут очередного заседания ЦБ РФ, по итогам которого на рынке, возможно, сформируется новая волна снижения доходностей. Например, если регулятор даст понять, что низкие рублевые ставки – это новая нормальность (хотя бы на какое-то время).

Аукционы Минфина прошли не столь сильно, как ранее, спрос по-прежнему довольно хороший, хотя и заметно скромнее. Ведомство разместило выпуск ОФЗ 25084 (погашение в 2023 году) на 43,3 млрд руб. при спросе 68,9 млрд руб. и выпуск ОФЗ 26228 (погашение в 20230 году) на 36,4 млрд руб. при спросе в 39,9 млрд руб.

На прошлой неделе погасился выпуск ОФЗ 26214 на 232 млрд, что должно обеспечить приток ликвидности, который будет направлен на покупку прежде всего защитных инструментов (ОФЗ).

Инфляция в России за период с 19 по 25 мая, по оценке Росстата, составила 0,1%, что транслируется, по нашим подсчетам, в 2,9% год к году, предыдущая оценка годовой инфляции была 3% (неделей ранее).

То есть мы уже наблюдаем деинфляционный процесс, который после снятия карантина может усилиться. Это связано с тем, что производство сократилось в период ограничений существенно меньше розничных продаж, поэтому даже возникновение сильного отложенного спроса может и не привести к росту цен.

Снижение доходностей и стабилизация рынка привели к резкому увеличению объемов первичных размещений. Это благоприятный сигнал для рынка, показывающий, что, с одной стороны, компании готовы привлекать средства, которые они смогут использовать в условиях оживления экономики, а с другой – наличие у инвесторов финансовых ресурсов и спроса на подобные инструменты.

При этом пока при размещении корпоративные эмитенты предлагают существенную премию по доходности, что говорит о том, что рынок далек от перегрева.

В минувшую неделю рост на рынке еврооблигаций продолжился, коррекция наблюдалась лишь в последние два дня месяца и, по всей видимости, носила технический характер. Некоторые обозреватели начали прогнозировать дефицит на рынке нефти уже к концу 2020 года, что благоприятно сказывается на ценах на нефть и общем аппетите к риску инвесторов. Центральные банки продолжили расширять стимулирующие политики: ЕС предложил новые стимулы на 750 млрд евро, Япония – на 1 трлн долл.

Совокупные балансы активов крупнейших центральных банков на прошлой неделе преодолели отметку 20 трлн долл. Избыток ликвидности продолжает подогревать спрос на рисковые активы. Значительный спрос на еврооблигации вернулся со стороны институциональных инвесторов, начались перетоки средств из фондов денежного рынка на рынки облигаций и акций.

Продолжает развиваться конфликт между Китаем и США, в пятницу прошла пресс-конференция Трампа в отношении Китая, в ходе которой не было сделано жестких заявлений. В условиях близких к нулю и отрицательных ставок главных центральных банков премии доходности в ближайшие месяцы, скорее всего, продолжат снижаться, создавая благоприятный фон для рынков еврооблигаций.

На глобальном уровне продолжается тренд на ускоренный рост количества случаев в Латинской Америке, на Ближнем Востоке и в странах Африки. Особенно ярким примером сейчас является Бразилия, которая вырвалась на второе место по общему числу выявленных случаев коронавируса. Потенциально это может увеличить «цену» борьбы с вирусом для этих стран и серьезно негативно сказаться на суверенных кредитных метриках.


Сферы деятельности: Инвестиции, Финансовые рынки
Сайты стран: Бразилия, Китай, Россия, Соединенные Штаты Америки, Япония

Ньюсмейкер: Альфа-Капитал — 112 публикаций. Вы можете направить ньюсмейкеру обращение, заявку
Поделиться:
Ваше мнение
Каково Ваше отношение к выходу на работу по окончании карантина коронавируса?
 Хочу выйти на рабочее место
 Вполне могу продолжить работу дома
 Хочу работать только в удаленном режиме
 Работа требует присутствия на рабочем месте
Предложите опрос

Интересно:

Как правильно кормить аквариумных рыб?
02.07.2020 23:09 Консультации. Реклама
Как правильно кормить аквариумных рыб?
Рыбы здоровы, когда они сыты. Обратное утверждение тоже верно – рыбы сыты, когда они здоровы.Какой корм лучше?       Корм обязательно должен быть разнообразным и сбалансированным. Мы ведь не кормим кошку или собаку одной и той же пищей каждый день –рыбок тоже нельзя кормить...
Росгвардейцы приняли участие в всеармейском конкурсе "Военное ралли"
01.07.2020 12:45 Мероприятия
Росгвардейцы приняли участие в всеармейском конкурсе "Военное ралли"
В Кызыле подошел к концу всеармейский этап «Военное ралли» с участием представителей всех военных округов Министерства обороны России, воздушно-десантных войск, Северного флота и Росгвардии. В этом году сборную команду войск национальной гвардии представили военнослужащие Северо-Кавказского...
Роскультцентр проведет пленарную сессию "Креативного четверга"
30.06.2020 19:32 Мероприятия
Роскультцентр проведет пленарную сессию "Креативного четверга"
ФГБУ «Роскультцентр» и Фонд Инносоциум проведут пленарную сессию с лидерами креативных индустрий России. 2 июля состоится онлайн-митап региональных инициатив в творческих индустриях «Креативный четверг». Масштабное мероприятие пройдет в 4-х часовых поясах и продлится рекордные 24 часа. В...
Ржевскому мемориалу Советскому солдату присвоен кадастровый номер
30.06.2020 11:32 Новости
Ржевскому мемориалу Советскому солдату присвоен кадастровый номер
Ржевскому мемориалу Советскому солдату, который сегодня откроют президенты России и Белоруссии, присвоен кадастровый номер 30 июня 2020 года - Ржевский мемориал Советскому солдату поставлен на кадастровый учёт Управлением Росреестра по Тверской области 8 мая, накануне празднования 75-летия Победы...
«Савушкин продукт» провел марафон для миллионов пользователей Сети
29.06.2020 20:49 Мероприятия
«Савушкин продукт» провел марафон для миллионов пользователей Сети
Компания «Савушкин продукт» провела бесплатный онлайн-марафон #мотивацияTEOS, в котором четыре эксперта делились полезными практическими советами по правильному питанию, физическому здоровью и гармонии с самим собой в условиях удаленки и самоизоляции. В течение месяца публикации экспертов и...